本材料包含AP宏观经济疑难问题和易混淆考点，适用于高分冲刺，请考生阅读前务必先精读讲义掌握基础知识。
1 经济增长
a) 什么是经济增长?long run (or sustained)，potential real GDP(非名义的，最好是per capita)的增长。
b) 什么推动经济增长?productivity 的提高(生产要素的数量或质量提升：比如更多的或更高端的natural resources, 更多或更高端的labor, 更多或更高端的capital, technology进步)。
难点1：失业率降低会带来经济增长吗?不一定。失业率=失业人口/劳动力人口，失业率降低可能是因为劳动力人口增加，也就是资源总量增加，那么经济会增长。但是，失业率降低也可能是因为失业人口减少，也就是资源更充分地利用，会带来短期内的产出增加，但如果资源总量(这里指劳动力人口)并没变，就不会带来经济增长。
难点2：增加参工率会带来经济增长吗?不一定。参工率=劳动力人口/成年人口，如果是成年人口减少造成的高参工率，就不会带来经济增长。
c) 哪些政策推动经济增长?低利率或高储蓄率(刺激投资，提高capital stock)，教育培训(提高labor质量)，保护property rights以及维护政治稳定(以此保护企业利润，安心积累capital stock或进行发明创造)，鼓励自由贸易(使企业能专心生产有比较优势的产品，提高效率)，研发投入。
2 通货膨胀
a) CPI和GDP deflator有何区别?确定产品种类和数量前者依据base year，后者依据current year;后者不包括进口产品;前者只有典型消费品，后者含全部国内产出。
b) 通胀有何后果?购买力降低(伤害消费者)，menu cost(伤害生产者), shoe leather cost，长此以往造成低增长和失业。
c) 通胀造成财富如何redistribute?谁受害?谁受益?Fixed income holder, lender with fixed interest rate, business owner受害;Borrower with fixed interest rate 受益。
d) Real VS. nominal(工资、利率)：
难点1：给定通胀预期，nominal怎么确定?nominal=real+预期通胀
难点2：给定nominal，real怎么计算?real=nominal-实际通胀
e) 通胀产生的原因?两种。demand-pull (AD右移引起，对应经济波动4种情况当中的inflation，同时有高产出)或cost-push (AS左移引起，对应经济波动4种情况当中的stagflation，同时有低产出)。
3 失业
a) Okun’law: GDP增加2%，失业率降低1%。
b) 失业率为何被低估?discouraged workers没有计入labor force,因此也不算失业。
c) 失业率为何被高估?有工作的人为了领失业保险说谎liars，冒充失业人口。
d) 失业保险对失业率有什么影响?失业福利好失业率会提高。
e) Natural rate of unemployment (or full employment, NOT 100% employment)包括哪种失业?frictional(含seasonal)和structural，这两种永远存在;不包括cyclical(周期是短期概念，而自然失业率是长期现象)。
4 货币银行
a) 银行有哪些assets?Required reserves, excess reserves, loans, government securities (bonds), building and fixtures, etc.
b) 银行有哪些liabilities? Deposits, owner’s equity(所有者权益), etc.
c) Excess reserves有何用?是多余的储备，可以给储户更多提款保障，也可随时拿出来放贷。
d) 什么情况下货币创造无法达到最大值?银行有excess reserves或者人们选择持有部分现金而不是都deposit在银行。
e) 什么时候计算不用乘数?出现关键词immediate或 this bank.
f) 什么时候算货币变化量要减去初值?把现金存入银行的时候。如果是央行买卖债券则不用减初值。
5 货币需求和货币市场
a) 货币市场均衡决定的是什么?nominal interest rate.
b) 为什么利率下降货币需求增加?利率下降就是interest-earning assets回报降低，所以转而选择持有货币(liquidity preference货币便于交易)，货币需求增加。Md向下倾斜。
c) Credit card增加如何影响货币需求? 信用卡不属于money，因此信用卡消费使货币需求减少，Md左移。
d) Stock market股价上涨如何影响货币需求?股价上涨吸引更多钱流入股市，所以持有货币减少，货币需求减少。Md左移。
e) Real output增加如何影响货币需求?产量增加，交易需要的货币也增加，Md右移。
f) 什么是quantity equation? MV=PY。
g) 货币政策能否影响real output?In the short run, 凯恩斯liquidity preference理论认为，Ms影响均衡名义利率，利率影响投资和信贷消费，AD移动，产出变化;但是in the long run, 货币数量论、古典学派、货币主义者都认为，Ms只影响price(因此也影响nominal output), 不影响real output。从另一个角度说，price和nominal interest rate同向变化，real interest rate不变，所以货币政策不影响real output。
6 可贷资金市场
a) 可贷资金和货币有何区别?可贷资金是抽象概念，指储蓄下来用于投资的资源。
b) 可贷资金市场均衡决定的是什么?real interest rate。
c) 谁是提供资金?国内储蓄者(savings)+从国外向国内投资的人(capital inflow)。
d) 谁是需要资金?国内投资者(investments)+用国内资金投资国外的人(capital outflow)。
e) 可贷资金供给受何影响?personal income tax(负面)，tax on interest income (负面)，外商投资(正面)，federal budget deficits(负面)，federal budget surplus(正面)。
考点：expansionary fiscal policy如何crowd out private investment? 财政扩张可能导致政府赤字，因此政府可能需要占用一部分可贷资金，所以可贷资金供给减少，实际利率上升，私人投资减少。
f) 可贷资金需求受什么影响?investment tax credit 投资税收优惠(正面)。
7 汇率
a) 什么是nominal exchange rate? The nominal exchange rate of US$: 6RMB per US$.
b) 名义汇率对进出口有什么影响?在各国国内价格不变的前提下，如果本币名义汇率升高(升值)，则本国商品的外币标价升高(本国贵)，则出口减少，而外国商品的本币标价降低(外国便宜)，则进口增加;反之则反之。
c) 什么是real exchange rate? 本国货币的实际汇率：换算成同种货币后本国价格与外国价格的比值(实际汇率=名义汇率*商品的本币标价/商品的外币标价)。
d) 实际汇率有什么影响?实际汇率升高，本国东西相对昂贵，出口减少，进口增加。
8 商品、服务和资本的跨国流动
a) Net exports of goods and services中services指的是什么?交通、金融服务等等。
b) 哪些因素会影响net exports?国内外相对价格(或通胀率)，汇率，国内外国民收入变化(本国收入提高则进口增加，外国收入提高则出口增加)，tariffs and quota(限制进口)，运输成本(减少进口和出口)，消费者taste(崇洋媚外还是支持国货?)…
c) 哪些因素会影响net capital outflow? 国内外相对利率(资本流向利率高的国家)，政治经济风险，政策鼓励还是限制外资持有本国资产?
d) 资本流动如何影响利率?如果capital outflow，则可贷资金供给减少，实际利率升高;如果inflow，则可贷资金供给增加，实际利率降低。
9 国际收支平衡
a) Current account包括哪些内容?商品进出口+服务进出口+国家间转移支付。
b) 什么时候Current account增加?商品出口，服务出口(包括我国对外投资获得的收入，而financial account里计算的是投资金额)，外国给我国的转移支付。
c) 什么时候Current account减少?商品进口，服务进口(包括外国对我国投资获得的收入)，我国给外国的转移支付。
d) Financial account包括哪些内容?外国直接投资(FDI，直接对外投资办厂或投资生产线设备等)+外国间接投资(持有外国股票债券等证券)。
e) 什么时候financial account增加?外国对我国投资(capital inflow)。
f) 什么时候financial account减少?我国对外国投资(capital outflow)。
g) 什么是official reserves? 官方的黄金和外汇储备。
h) 什么时候official reserves增加?外国持有我国资产。
i) 什么时候official reserves减少?我国持有外国资产。
j) 为什么有时候说balance of payments一定为0?current account和financial account余额之和为0?如果默认official reserves 余额为0，这两个结论就是对的。
k) 什么时候balance of payments出现deficits?official reserves出现surplus，即外国持有我国资产。
10 外汇市场
a) 外汇市场和货币市场的区别是什么?外汇市场考虑的是跨国贸易和跨国投资中产生的对某国货币的供需，它决定了汇率;货币市场考虑的是一国内部对本国货币的供需，它决定了名义利率。
b) 外汇市场均衡决定的是什么?exchange rate。
c) 外汇市场上哪些因素增加人民币需求?把外币换成rmb就是rmb需求：中国出口、资本流入中国，rmb需求就会右移。
d) 外汇市场上哪些因素增加人民币供给?把rmb换成外币就是rmb供给：中国进口、资本流出中国，rmb供给就会右移。
e) 实际利率如何影响汇率?A国实际利率升高，资本就流向A国，对A国货币的需求就增加，A国货币就升值。
f) 通胀率如何影响汇率?A国通胀率高，A国东西就贵，出口就减少，进口就增加，对A国货币的需求就减少，供给就增加，A国货币就贬值。
g) National income如何影响汇率?A国收入增加，A国进口就增加，对A国货币供给就增加，A国货币就贬值。
h) Capital flight如何影响利率和汇率?在国内可贷资金市场上，资金供给减少，所以实际利率升高。在外汇市场上，本币供给增加而需求减少，所以本币贬值。
11 AD-AS模型
a) AD为何向下倾斜?(为何P高则AD变小?)不能用微观需求曲线解释!
财富效应：价格升➔财富缩水➔消费降➔AD变小
利率效应：价格升➔Md右移➔利率升➔投资降➔AD变小
汇率效应：价格升➔Md右移➔利率升➔资本流入➔本币升值➔NX降➔AD变小
b) SRAS为何向上倾斜?(为何P高则SRAS变大?)不能用微观供给曲线解释!
Sticky wage: 工资不动但价格升➔利润升➔SRAS变大
Sticky price: 自己价格不动但整体价格水平升➔价格优势销量变大➔ SRAS变大
预期价格: 预期价格不变但实际价格升➔工资不动但价格升➔利润升➔SRAS变大
c) 什么因素引起SRAS左右移动?natural resources, tech, cost of production, expected price level(预期价格上升➔工资提高➔SRAS左移)。
d) 经济波动有哪几种状态?inflation(AD右移，PY双高), recession(AD左移，PY双低), stagflation(SRAS左移，P高Y低，最坏), supply-side boom(SRAS右移，P低Y高，最好)。
e) 经济如何自动调整?
Inflation➔通胀预期提高➔工资提高➔AS左移➔Y回到长期水平，P升高。
Recession➔通胀预期降低➔工资降低➔AS右移➔Y回到长期水平，P降低。
Stagflation➔通胀预期提高➔工资提高(进入滞涨spiral)L➔失业恶化➔工资降低➔AS右移➔Y、P都回到长期水平。
Supply-side boom➔通胀预期降低➔工资降低(AS继续右移)➔超过充分就业➔工资升高➔AS左移➔Y、P都回到长期水平。
12 经济政策
a) Tax multiplier和government expenditure multiplier有何区别?前者=mpc/(1-mpc),后者=1/(1-mpc)。一方面说明政府支出比税收作用大，另一方面如果想达到同样的调节效果，税收调整幅度必须比政府支出调整幅度大。
b) Federal budget deficit/surplus怎么产生的?G>T, deficits; G
c) Federal budget deficit有何后果?挤出私人投资、信贷消费和净出口。可贷资金市场上利率升高➔资本流入➔本币升值➔NX减少;可贷资金市场上利率升高➔挤出私人投资和信贷消费。
d) Monetary policy:
Federal funds rateIncrease Decrease
Money supplyDecrease Increase
e) 怎么对付deep recessionary gap(recession)?此时首要目标是保就业。先采用Expansionary fiscal policy, 但可能federal budget deficits会迫使利率升高，crowd out investment & NX;为减轻副作用，应搭配使用expansionary monetary policy, 把利率降回来，offset crowding-out effect.
f) 财政、货币双扩张对利率有何影响?最终影响不能确定，但是比单一政策能减少利率的波动，减轻crowding-out effect.
g) 财政、货币双扩张要警惕什么后果?通胀。
h) 怎么对付inflationary gap(demand-pull inflation)? 首要目标是降通胀。先采用contractionary fiscal policy, 但可能federal budget surplus会使利率降低，激励investment & NX;为减轻副作用，可以搭配使用contractionary monetary policy, 把利率升回去，避免投资扩张。
i) 怎么对付mild recessionary gap(recession)?先采用Expansionary fiscal policy, 可能有微小federal budget deficits使利率略微升高，crowding-out effect很小。但是扩张会使价格明显升高，通胀;为避免通胀，应搭配使用contractionary monetary policy, offset fiscal policy.
j) 财政、货币政策如何混合使用?
k) 什么是automatic stabilizers? 过热(AD右移)时交的税就多，领救济金的就少，AD左移回来;衰退(AD左移)时交的税就少，领救济金的就多，AD右移回来。
l) Automatic stabilizers 有什么优势?不必每次都提交国会审议。
m) 什么是 supply-side policies?引起AS移动的政策。
n) 哪些政策同时影响AD, AS? Business tax(负面), taxes on interest income(负面), investment tax credit(正面), personal income taxes(负面)。
13 Philips曲线
a) 哪些因素引起线上移动?一切引起AD移动的因素(包括所有财政和货币政策)。
b) 哪些因素引起SRPC左右移动?一切引起SRAS移动的因素，二者移动方向相反。
c) 预期通胀上升PC怎么变?工资升➔SRAS左移➔SRPC右移，但LRPC不动。
d) Supply shocks怎么改变PC?要素价格上升➔AS左移➔PC右移。
e) Rational expectation认为AD移动的长期结果是什么?AD右移➔价格上升➔预期价格上升➔工资上升➔ AS左移/PC右移➔产出、就业回到最初水平，价格上升。所以rational expectation认为在长期财政和货币政策都对产出和就业无效。(画图!)
f) 什么是monetary neutrality? 从长期来看，货币政策只能影响价格水平和nominal GDP，不能影响real GDP(real output)。
14 Keynes’s 收入-支出模型(消费函数)
a) 总消费支出(C)由什么决定?总收入(可用GDP表示)决定。
Aggregate consumption=autonomous consumption + mpc*real GDP
mps=1-mpc
b) 怎么看图判断乘数?
比较新均衡点和原均衡点(画图!)：
乘数=横坐标(real GDP)变化量/纵截距变化量(政府支出、投资或净出口变化量)。
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(编辑：秦洁)
